「看好的人認為它潛力無限，看淡的人卻認定它是計時炸彈，註定會爆炸。」
美國電動車生產商Tesla（股票代號：TSLA）今年升勢驚人，上周因去年第四季業績勝預期，股價一度衝上970美元新高，其後雖從高位回落約20%，但自2020年截至2月初已升約八成，52周升幅約2.5倍，跑贏站在高峯美股 大市。
回看去年10月，Tesla股價不過是250美元左右，無論是從電動車及自動車產業前景、環保政策、經濟大氣候、Tesla本身的業務、盈利或基本面分析，都很難有說服力地解釋其股價升幅為何如此「黐線」，因此很多人質疑Tesla已不合理地「升過龍」。
這隻股票的應有價值也許是難有定論的信仰之爭，本文僅嘗試淺析Tesla何以備受投資者追捧，使股價在短期內一飛沖天。
業績理想 新車款Model Y銷量料報捷
在高科技及環保汽車產業中，Tesla之所以被捧到上天，也不全是空穴來風的炒作或過份樂觀的信仰，Tesla除了名氣大，亦有一定業績支持。2019年，Tesla共賣出367,500輛汽車，比此前兩年加起來還要多，全年收入240億美元。
踏入2020年，Tesla宣佈新車款Model Y SUV電動車提前於第一季交貨，比原定計劃的第三季早了數月。Model Y以性價比高為定位，行政總裁馬斯克（Elon Musk）揚言這系列的銷量將超過其他車款總和，又預期今年在上海廠房產能輔助下，總交車量可望突破50萬輛。
另外，Tesla與Panasonic合作的超級電池廠早前錄得盈利，也成為刺激股價上漲的誘因。
投資者分析師齊唱好 引小股民追捧
Tesla的業務前景近日一再被唱好，成為被追捧的熱潮。持有163萬股Tesla股票投資者Ron Baron表示，看好公司在未來10收入將達到1萬億美元，他自言還想繼續增持股票。
研究機構Argus Research將目標股價由556美元提升至808美元； ARK Investment Management甚至預測到了2024年，Tesla股價可升至每股7,000美元，最高可達15,000美元。
隨着Tesla的升勢成為討論熱話，更多股民爭相入市，當中包括不少新手， 美國股票交易平台 Robinhood在單日錄得12,000個賬戶首次買入Tesla股票，繼續撐起股價。
沽空轉持貨 刺激股價再升
有投資者看淡Tesla的升勢不過是泡沫一場，一心沽空獲利。截止今年初，Tesla是沽空金額最高的美股，惟近日股價一升再升，不少沽空的投資者被迫平倉，大跌眼鏡。
「沽空-股價升-平倉」的循環一再發生，那些看淡Tesla的人，為了止蝕，偏偏要無奈地加入催谷市場對這隻股票的龐大需求，使其股價節節上升。
潛力無限還是計時炸彈？
直到最近武漢肺炎疫情擴散，Tesla上海廠房生產受阻，汽車或未能如期交貨，該公司股價才從高位回落，有投資者認為其股價至少在短期內已見頂。
華爾街投資企業Strategic Wealth Partners行政總裁Mark Tepper形容Tesla是「世上最危險的股票之一」，「我不想持有，也不想沽空，這是非常投機的事。大型股票不應像仙股，升20%後，第二天卻跌20%」。
有「華爾街估值院長」的 紐約大學史登商學院教授Aswath Damodaran認為，「Tesla可以值900美元，但前題是要有Volkswagen的收入、蘋果的利潤，還要以製造企業史無前例的方式再投資」，他認為Tesla可能成功做到上述其中一件事，但要全部實現，卻是天方夜談。 他總結道 ：
「看好的人認為它潛力無限，看淡的人卻認定它是計時炸彈，註定會爆炸。」
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